上周四，特斯拉(Tesla Inc.)董事会成员齐聚该公司加州弗里蒙特工厂的一间会议室。马斯克(Elon Musk)经常在这里过夜，他的睡袋还放在会议室的地板上。

会议主题是马斯克大胆的私有化计划，16天前，他用推文把这个计划突然抛向投资界。会议室里除了他，还有董事会成员、律师、银行家以及顾问。马斯克一句话，由这些人参与的华尔街交易机器就开始运转起来。

马斯克的计划其实并不像他在推文中暗示的那样可靠。他曾告诉全世界资金“已到位”，还有一则推文听口气感觉是交易已经板上钉钉，只差股东投票表决。 

但了解马斯克想法的人士称，在团队忙不迭地落实他的计划、集结乐于提供交易所需数百亿美元资金的投资者之际，马斯克本人怀有一些疑虑。

即使私有化顺利完成，也将迫使一些此前强烈支持特斯拉的科技共同基金减持该公司股份。这可能意味着允许特斯拉的竞争者入股特斯拉，知情人士称，马斯克的银行家安排的一个投资者是大众汽车(Volkswagen AG)。

私有化还可能使特斯拉的一些小股东被取代，他们是电动汽车的狂热支持者；对于特斯拉的疲弱财务状况以及电动车量产能力方面的困境，这些支持者愿意睁一只眼闭一只眼。而私有化之后取而代之的将是更成熟、但对特拉斯约束力更大的投资者。

加州弗里蒙特的特斯拉工厂。图片来源：stephen lam/Reuters
一对老夫妇上周通过电子邮件给马斯克发了一张照片，照片中两位老人身穿特斯拉定制T恤衫，头戴特斯拉定制棒球帽。夫妇二人举着一个手写标语牌，祝贺马斯克七天生产了7,000辆电动车。他们写道：“谢谢你，埃隆！两个快乐的股东！”

马斯克将邮件转发给了一位朋友。他写道：“开心的一天”。不过这封邮件也成了马斯克的一个烦恼。

在上述会议室内，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)银行家和私募公司Silver Lake的高管做了报告，随后马斯克起身发言。Silver Lake的参与旨在为私有化交易提供便利。

将特斯拉私有化是马斯克考虑多年的一个想法，华尔街也给了他尝试的机会。尽管特斯拉股价自2016年年底以来上涨78%，但那些押注特斯拉股价下跌的卖空者一直让马斯克不爽。他对上市公司受到的严密审视表达过不满，还曾斥责华尔街分析师提出“无聊、愚蠢”的问题。作为一名乐观主义者，他将特斯拉视为一家具有革命性的企业，有朝一日会迎来最辉煌的时刻。

然而，马斯克上周四告诉董事会，他将放弃私有化计划。

近日，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)针对马斯克有关将特斯拉私有化的推文（包括他提到的“资金已落实”的说法）开展调查，这让马斯克和特斯拉站上了风口浪尖。

马斯克的当务之急是尝试暂时放弃他的私有化打算，专注于大手笔地展开Model 3轿车的大众营销攻势，努力使Model 3成为主流汽车，这款车也是特斯拉花了大力气的产品。特斯拉有大批债务将于明年到期，一些供应商对特斯拉的偿债能力抱有疑虑。

马斯克在上周六写给《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的一封电子邮件中称：“在我看来，特斯拉的价值将在未来数月甚至未来几年里大大提升，届时任何投资者都可能无力进行私有化，这件事可能机不可失、时不再来。”

本文写稿的依据是，从马斯克发布第一条私有化推文至上周五晚间他发表博客放弃私有化交易期间，对参与这一事件讨论和谈判以及了解相关讨论情况的人士的采访。

特斯拉的加速度

8月7日马斯克的推文引发外界热议并讨论这家从未实现年度盈利的公司如何推进估值700亿美元的私有化交易，该估值是根据马斯克给出的每股420美元的报价得出的。

他委任了一个传统的交易顾问组合，包括来自高盛的银行人士和Wachtell, Lipton, Rosen & Katz律所的律师。

知情人士透露，由于监管方面的限制，私有化之后包括富达投资(Fidelity Investments)在内的资产管理机构将无法保留全部持股。长期以来富达投资一直是马斯克科技帝国的支持者。

特斯拉需要收购那些不愿追随特斯拉的投资者手中的股票。在债务和现金压力的拖累下，该公司将面临借更多债务的巨大压力。马斯克需要新股东。

马斯克在8月13日的一篇博文中提到沙特主权财富基金是他落实的资金来源：“显然，以沙特主权财富基金拥有的资本，执行该交易绰绰有余。”

知情人士称，这引发了沙特一些高级官员的不快。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)有些远大的设想，要把高度依赖石油的国家转变为科技和太阳能中心地带，这是他的经济发展计划的一部分。萨勒曼对特斯拉的兴趣也足以促使他考虑参与私有化交易，沙特已在公开市场收购了特斯拉近5%的股权。但沙特从未拿出过正式的提议。一位沙特政府官员以及一名熟悉相关谈判的顾问称，该国高层意见不一。

马斯克的推文和上述帖子并没有起到帮助作用。这位沙特政府官员表示，他的行为让一些官员担心他的健康以及他将在该公司中扮演的角色。

这些官员还担心费用问题：上述沙特主权财富基金已在考虑投资特斯拉的一个竞争对手，而且沙特还制定了宏伟计划，包括在沙漠中建设一座巨大的新城市。

对于特斯拉来说，沙特也不是一个完美的选择。特斯拉的一些投资者针对将大量股权出售给一家外国石油生产商向马斯克提出意见，这些投资者很注重保护特斯拉作为一家在美国生产汽车的环保型公司的形象。

这促使马斯克的银行家们寻找其他投资人，比如汽车公司、主权财富基金、任何想要在特斯拉获得战略利益或愿意进行大举押注的投资者。

马斯克的团队

虽然马斯克在公众面前特立独行，但他身边总有一个亲密的顾问团队。在特斯拉内部，一个核心高管团队已辅佐他多年，当中包括首席技术长J.B.Straubel、曾为他担任离婚律师的首席法律顾问Todd Maron，以及首席财务长Deepak Ahuja。Ahuja在2015年从CFO一职退休后于去年重返特斯拉。

尽管特斯拉最近新添了James Murdoch和Linda Johnson Rice两名独立董事，但董事会仍被马斯克的长期支持者主导，包括与他关系亲密的弟弟Kimbal Musk。

图为戴尔首席执行长迈克尔·戴尔。照片摄于爱达荷州太阳谷。图片来源：Drew Angerer/Getty Images
据知情人士称，马斯克近年来曾与戴尔公司(Dell Inc.)创始人迈克尔．戴尔(Michael Dell)有过交流。戴尔曾将麾下公司上市，25年后将公司私有化，后来再度上市。

马斯克提出交易的想法之后，立刻就将其顾问团队扩大到西海岸忠实追随者之外。他招纳了Silver Lake的Egon Durban，他曾经为戴尔的私有化提供经纪服务，帮助为该交易融资。高盛的Gregg Lemkau和Dan Dees也加入进来，为马斯克提供咨询，调动高盛在全球富有投资者中建立的人脉。

到了8月18日星期六，交易机器全面启动。特斯拉董事会举行了一次电话会议，马斯克和他的弟弟Kimbal在洛杉矶聚到一起。

据得到相关讨论简报的人士，马斯克提出了如何构建一宗交易的想法。在被问及他之前有关个人投资者可以加入的承诺时，他承认这可能行不通。其中一名人士称，这次会议以积极的基调结束，大多数董事都相信，马斯克仍然致力于实现这一想法。

然而该会议之后，马斯克向私人律师咨询是否应从几名董事会成员着手。他得到的建议相互矛盾。

一些知情人士称，董事会成员仍然支持马斯克，但一些人因他的推文备受打击。据知情人士称，马斯克告诉董事会，他明白自己的推文过于草率，并承诺加强自律。

马斯克似乎认为这种复杂的公司交易是一个他可以解决的工程问题，就像他花时间追求打造潜艇的想法，目的是营救被困于泰国洞穴中的足球队。

此次董事会议后，马斯克去了加州弗里蒙特的特斯拉工厂。他一直待到凌晨，并在当地时间凌晨02:32发推称自己刚刚到家。第二天大部分时间他都在睡觉。

上周一和上周二，来自高盛和Silver Lake的顾问尝试推进了特斯拉私有化方面的工作。

据知情人士透露，到了上周三晚间，他们向马斯克拿出一份名单，建议了一大串资金雄厚的投资者，包括大众汽车和Silver Lake自己，这些投资者已同意出资多达300亿美元。

但这些不是马斯克之前脑海里设想的那种投资者。马斯克对其他汽车企业抱有很大的疑虑，认为他们想蹭“特斯拉光环”。他还为失去小投资者表示惋惜，小投资者曾是马斯克最忠实的拥护者。

最终，交易团队给他的意见是，私有化资金可能带有附加条件：新投资者会希望在特斯拉拥有巨大的发言权，而且每个投资者都可能开出自己的条件。

第二天，也就是上周四，在上述特斯拉工厂的会议室里举行了董事会。知情人士称，当天早些时候马斯克向一些董事会成员表示，他对上述提议抱有疑虑。

顾问们表示他们有信心达成交易，之后就离开了。

接着马斯克发言了。他说，根据他掌握的最新信息，他要撤销私有化提议。

“太好了！”一位董事会成员不禁欢呼起来。

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